——高杠桿交易下的金融監管風暴

一、中國：場外配資入刑，非法經營罪成打擊核心

中國將股票配資納入特許經營范圍，未經證監會批準的機構或個人開展配資均屬違法。依據《刑法》第二百二十五條及2020年新《證券法》，違法配資可構成“非法經營罪”：

2022年證監會公布的案例中，吳某通過“益升網”提供10倍杠桿資金，非法吸資3800萬元，獲刑3年6個月；林某利用“漲股寶APP”分倉交易，提供8倍杠桿，被判6年。

二、美國：U規則嚴控杠桿，披露制度防范系統性風險

美國通過聯邦儲備委員會制定的 “U規則” 監管場外配資：

此事推動美國證監會（SEC）強化對衍生品杠桿的穿透式審查，要求對沖基金披露更多風險敞口。

三、東南亞：灰色地帶滋生詐騙，虛擬盤陷阱猖獗

東南亞地區因監管寬松成為配資詐騙重災區：

四、歐盟：CFDs杠桿上限立法，零售投資者保護升級

歐盟證券與市場管理局（ESMA）2018年出臺新規：

五、法律專家：全球監管趨同，實質穿透成關鍵

北京大學金融法研究中心指出，各國監管核心在于 “實質重于形式” ：

監管警示：全球金融市場正收緊配資監管繩結。投資者需警惕“高杠桿低門檻”陷阱，合規渠道如中國券商的場內融資融券杠桿通常不足2倍，而場外10倍杠桿背后可能是刑事重罪與本金歸零的深淵。